鋼貿貸款危機猶如一(one)副推倒的(of)多米諾骨牌，震動着整個(indivual)金融體系。資金鏈斷裂、加大(big)杠杆、重複質押……因鋼貿商而起的(of)融資危機，受傷的(of)不(No)僅僅是(yes)銀行，其殃及範圍之廣，連處于(At)同一(one)鏈條上(superior)的(of)鋼貿央企也難以(by)幸免。分析人(people)士指出(out)，鋼貿貸款風險仍未見底，2014年将是(yes)鋼貿風險最終大(big)面積爆發的(of)一(one)年

　　從“本以(by)爲(for)能賺上(superior)一(one)筆”的(of)“香饽饽”，淪落爲(for)“隻想拿回自己投資”的(of)“燙手山芋”，前後不(No)過4個(indivual)多月時(hour)間，但卻讓上(superior)海祝源企業發展有限公司（下稱“上(superior)海祝源”）負責人(people)楊齊（應當事人(people)要(want)求，化名）感受到(arrive)了(Got it)他(he)“創業初期那些年大(big)起大(big)落”的(of)“痛苦”感覺。

　　“沒辦法，如果不(No)想成爲(for)自己的(of)精神負擔和(and)企業的(of)資金負擔，隻能走法律程序了(Got it)。”6月11日晚，一(one)邊泯着茶，楊齊一(one)邊無奈地(land)苦笑，“雖然知道對方是(yes)央企旗下子公司，官司的(of)最終執行效果還不(No)得而知，但總比空等希望，或什麽都不(No)做更好。”

　　說這(this)段話之前，楊齊剛剛接到(arrive)一(one)句口訊：被起訴方希望祝源“低調一(one)些”，甚至“沒必要(want)走法律程序”。但他(he)決心已下，期望能在(exist)8月底之前開打官司，并盡快解決糾紛。“這(this)不(No)是(yes)爲(for)自己謀利的(of)問題。因爲(for)自己的(of)企業也欠着銀行貸款，更不(No)可能原地(land)踏步，不(No)向前發展。”他(he)對《國(country)際金融報》記者坦言。

　　楊齊的(of)苦惱來(Come)自2013年10月和(and)12月的(of)一(one)次債權轉讓行動。

　　《國(country)際金融報》記者輾轉獲得的(of)一(one)份資料顯示，當時(hour)，楊齊所在(exist)的(of)公司上(superior)海祝源分兩次與中國(country)華融資産管理股份公司上(superior)海市分公司（下稱“華融資産上(superior)海”）簽署了(Got it)債權轉讓協議，以(by)總計約4680萬元的(of)代價，拿下了(Got it)華融資産上(superior)海的(of)債權包。

　　目前，中國(country)有華融、長城、東方和(and)信達四大(big)資産管理公司，被業界俗稱爲(for)“壞賬處理公司”。其中，華融資産主要(want)是(yes)處理國(country)有大(big)銀行的(of)不(No)良資産。《國(country)際金融報》記者了(Got it)解得知，楊齊拿下的(of)債權包就是(yes)國(country)有大(big)銀行遺留下來(Come)的(of)壞賬，具體主要(want)涉及的(of)是(yes)鋼貿領域的(of)壞賬。

　　按楊齊的(of)說法，在(exist)對這(this)個(indivual)資産包的(of)處理過程中，祝源可以(by)與欠債的(of)鋼貿商打交道，也可以(by)向第三方擔保公司讨債，但更主要(want)的(of)是(yes)和(and)當時(hour)擔任倉庫監管方的(of)中國(country)遠洋運輸集團總公司（下稱“中遠集團”）旗下兩家孫子公司（下稱“中遠方”）——上(superior)海中遠物流配送有限公司（下稱“中遠物流配送公司”）和(and)中遠供應鏈管理有限公司上(superior)海分公司（下稱“供應鏈上(superior)海公司”）打交道。

　　“就我(I)們(them)來(Come)說，現在(exist)最主要(want)的(of)問題是(yes)，中遠方隻願意賠付1.5億元資産包的(of)5%，即750萬元給我(I)們(them)。”楊齊說，這(this)讓我(I)覺得不(No)可接受。

　　對于(At)楊齊的(of)訴求和(and)說法，《國(country)際金融報》記者輾轉聯系到(arrive)了(Got it)中遠物流配送公司的(of)負責人(people)李虎。但他(he)因“人(people)在(exist)醫院”，最終還是(yes)婉拒了(Got it)記者的(of)采訪要(want)求，且不(No)肯透露有關的(of)細節。

　　與此同時(hour)，記者在(exist)調查中卻意外了(Got it)解到(arrive)，當年鋼貿商找中遠物流配送公司和(and)供應鏈上(superior)海公司作(do)倉庫監管方，不(No)止可以(by)獲得更多的(of)銀行貸款，就連這(this)兩家公司也能從中獲得“1.5個(indivual)點”（貸款額的(of)1.5%，據業内人(people)士稱，後降到(arrive)了(Got it)1.2%）的(of)監管費收益，甚至可能還存在(exist)反複質押、監管騙取銀行貸款的(of)行爲(for)。

　　“鋼貿領域反複質押、聯手少數央企騙取貸款等現象，在(exist)鋼貿發展最瘋狂的(of)時(hour)候，太普遍了(Got it)。”多位鋼鐵業内人(people)士在(exist)接受《國(country)際金融報》記者采訪時(hour)表示，“隻不(No)過，經曆了(Got it)這(this)兩年的(of)低潮期和(and)銀行的(of)打壓後，基本上(superior)都收斂了(Got it)。”

　　“接了(Got it)燙手山芋”

　　2009年，楊齊曾是(yes)一(one)名鋼貿商，自稱“見到(arrive)鋼貿商最好的(of)和(and)最瘋狂的(of)年代”，也看到(arrive)了(Got it)“這(this)兩年的(of)迅速沒落”。但他(he)慶幸的(of)是(yes)，在(exist)“最瘋狂的(of)時(hour)間段”，他(he)選擇了(Got it)退出(out)，轉而做了(Got it)其他(he)生(born)意。

　　然而，2013年8月，經人(people)介紹，他(he)重新參與到(arrive)了(Got it)鋼貿領域，方式是(yes)從華融資産上(superior)海公司購買了(Got it)國(country)有大(big)銀行遺留下來(Come)的(of)壞賬資産包。

　　這(this)種方式在(exist)鋼貿和(and)金融領域并不(No)鮮見。上(superior)海雙盛鋼鐵貿易有限公司副總經理葉明海對《國(country)際金融報》記者解釋，這(this)種壞賬資産包對銀行來(Come)說，是(yes)個(indivual)省時(hour)省力的(of)辦法，“打比方說，企業欠銀行5億元，銀行以(by)4億元的(of)價格把債權賣給第三方公司，第三方公司又從中賺取幾千萬元。總體來(Come)看，是(yes)一(one)筆各取所需的(of)交易”。

　　葉明海還解釋，第三方公司往往有能力對欠款企業進行摸底，在(exist)了(Got it)解到(arrive)他(he)們(them)具有一(one)定還款能力之後再接下次級債。相比于(At)銀行，他(he)們(them)可以(by)通過其他(he)手段催促欠款方還錢。對于(At)銀行來(Come)說，這(this)種轉讓債權的(of)方式會帶來(Come)一(one)定的(of)經濟損失，但也不(No)失爲(for)一(one)種壯士斷腕的(of)做法，“好過在(exist)一(one)棵樹上(superior)吊死”。

　　“2013年10月29日和(and)12月25日，公司兩次購買了(Got it)華融的(of)壞賬資産包。”5月底的(of)一(one)次會面中，楊齊對《國(country)際金融報》記者介紹了(Got it)具體情況，資産包的(of)總價是(yes)1.5億元，上(superior)海祝源花費了(Got it)4680萬元左右購買了(Got it)這(this)個(indivual)資産包。

　　對于(At)他(he)的(of)說法，《國(country)際金融報》記者獲得的(of)一(one)份内部的(of)《标的(of)債權清單》複印件顯示，裏面共涉及到(arrive)19家與鋼貿有關的(of)企業，債券總額相加，約有1.5億元對銀行的(of)總欠債。這(this)符合楊齊上(superior)述透露的(of)數據。

　　但潛在(exist)的(of)疑問是(yes)，既然知道當年鋼貿商欠了(Got it)很多債，并遺留下來(Come)了(Got it)風險，且不(No)少鋼貿商早就不(No)像以(by)前有這(this)麽多現金流了(Got it)，那麽，爲(for)何還要(want)選擇購買壞賬資産包？

　　“大(big)緻基于(At)兩點。”楊齊解釋，“一(one)方面，華融資産上(superior)海每隔一(one)段時(hour)間，就會對外出(out)售壞賬資産包，吸引接盤者。之前，據我(I)所了(Got it)解，基本上(superior)沒有出(out)現太大(big)的(of)問題和(and)風險。另一(one)方面，公司進行過一(one)項對比，去年某個(indivual)時(hour)間段，中遠上(superior)海這(this)邊還因監管責任，賠付了(Got it)3000多萬元給另一(one)家央企中國(country)鐵路物資上(superior)海有限公司（下稱‘中國(country)鐵物上(superior)海’）。”

　　針對上(superior)述說法，記者輾轉獲得了(Got it)一(one)份《民事判決書》的(of)複印本，判定中遠供應鏈管理公司交付中國(country)鐵物上(superior)海鋼材（按原監管的(of)數量），并參考“我(I)的(of)鋼鐵”網站的(of)鋼材參考價向中國(country)鐵物上(superior)海賠付損失。

　　事實上(superior)，中遠供應鏈公司也曾被其他(he)央企要(want)求賠付。2013年6月，A股上(superior)市公司中材國(country)際就發布公告稱，中國(country)中材東方國(country)際貿易有限公司（下稱“東方貿易”）曾與中遠供應鏈管理有限公司簽署《倉儲保管合同》，約定将鋼材貨物倉儲在(exist)中遠供應鏈的(of)倉庫中，由中遠供應鏈進行倉儲保管。

　　“但中遠供應鏈未能依約交付東方貿易開具的(of)8份倉單項下總計5.73萬噸、價值2.15億元的(of)鋼材貨物，給東方貿易造成了(Got it)巨大(big)損失，中遠應承擔全部賠償責任。”中材國(country)際當時(hour)發布的(of)公告顯示。

　　“至少基于(At)上(superior)述兩點因素，讓當時(hour)的(of)我(I)都認爲(for)，要(want)債并不(No)困難。”楊齊進一(one)步說，“我(I)最開始的(of)訴求是(yes)1.5億元的(of)資産包，讨要(want)回來(Come)8000萬元。後來(Come)，不(No)斷和(and)中遠上(superior)海這(this)邊溝通，降到(arrive)了(Got it)5500萬元。然而，到(arrive)目前爲(for)止，中遠一(one)方隻肯賠付750萬元左右。”

　　“沒想到(arrive)，我(I)最終接手的(of)是(yes)個(indivual)‘燙手山芋’。不(No)得已，我(I)隻能将他(he)們(them)起訴到(arrive)寶山區的(of)法院。希望通過司法程序解決我(I)的(of)利益訴求。”楊齊稱，“因爲(for)，我(I)自己的(of)企業也需要(want)資金流來(Come)盤活。”

　　6月10日，《國(country)際金融報》記者與李虎取得了(Got it)聯系，但他(he)本人(people)未回複記者的(of)采訪要(want)求。但一(one)位與李虎打過交道的(of)人(people)士對《國(country)際金融報》記者透露，李虎屬于(At)“新來(Come)者”，并沒有參與當年中遠配送公司和(and)供應鏈公司那波貸款潮，且在(exist)他(he)治下，中遠上(superior)海這(this)邊或沒有再做與鋼貿有關的(of)貸款業務。

　　中遠擔責倉庫監管

　　那麽，除了(Got it)19家鋼貿商，楊齊爲(for)什麽要(want)向中遠方讨要(want)利益？中遠物流配送公司和(and)中遠供應鏈上(superior)海公司到(arrive)底在(exist)鋼貿商貸款業務中承擔什麽責任呢？

　　對此，楊齊給出(out)的(of)說法是(yes)：1.5億元的(of)資産包中，包括仍有效力的(of)質押權、企業擔保權等。“也就是(yes)說，從法律角度看，我(I)可以(by)向多個(indivual)相關方讨要(want)資産。既可以(by)向欠債的(of)鋼貿企業收回資金，也可以(by)向監管方索要(want)自己的(of)利益。”楊齊說。

　　針對後一(one)個(indivual)問題，一(one)位了(Got it)解鋼貿商貸款操作(do)手法的(of)知情人(people)士對《國(country)際金融報》記者稱，當時(hour)很多中小鋼貿商獲得貸款，大(big)緻分爲(for)三種途徑：一(one)是(yes)房産質押；二是(yes)資質良好的(of)擔保公司擔保，可以(by)是(yes)鋼鐵圈“大(big)佬”的(of)擔保公司，也可以(by)是(yes)“中”字頭企業的(of)擔保公司；三是(yes)貨物抵押貸款。

　　“貨押貸款，銀行首先要(want)做的(of)就是(yes)查驗你的(of)貨存不(No)存在(exist)。出(out)于(At)最基本的(of)風險考慮，銀行往往不(No)認可鋼貿商們(them)放在(exist)民營倉庫的(of)鋼材。因此，借款人(people)需要(want)貸款，往往要(want)借‘中’字頭企業的(of)牌子。比如，中遠物流配送公司。進而，銀行才會認可你的(of)資質，并要(want)求你附上(superior)‘中’字頭企業的(of)倉庫監管協議。”上(superior)述知情人(people)士說，“也就是(yes)說，這(this)家‘中’字頭企業就要(want)擔負相應的(of)監管責任。”

　　一(one)位與鋼貿圈大(big)佬直接打過交道的(of)原深發展貸款部經理也曾對《國(country)際金融報》記者介紹，銀行要(want)貸款給借款人(people)，要(want)有進貨的(of)單據乃至發票、購銷合同證明、質保證明和(and)倉庫監管協議。其中，當時(hour)較爲(for)“吃香”的(of)一(one)種類型就是(yes)由央企的(of)倉庫監管，即确認這(this)批貨物在(exist)央企的(of)倉庫裏，就可獲得相應貸款。

　　“像中遠這(this)樣擁有大(big)量倉庫的(of)企業，當時(hour)很樂意做這(this)個(indivual)事情。”知情人(people)士說，“因爲(for)他(he)們(them)可以(by)從中獲取不(No)菲的(of)監管費用(use)。一(one)開始，是(yes)1.5個(indivual)點的(of)費率，後來(Come)降到(arrive)了(Got it)1.2個(indivual)點。”

　　楊齊介紹，比如，一(one)家鋼貿企業有2000萬元的(of)貨物，銀行滿打滿算，最大(big)極限可貸出(out)1000萬元的(of)款。這(this)其中，倉庫方要(want)收取15萬元的(of)監管費。

　　因此，在(exist)楊齊看來(Come)，中遠物流配送公司和(and)供應鏈上(superior)海公司“不(No)可能沒資金賠”，雖然他(he)輾轉得到(arrive)的(of)信息是(yes)“有關企業的(of)賬面資金已爲(for)零”。

　　截至發稿，楊齊又對《國(country)際金融報》記者确認，雖然“并不(No)願意”，但仍将采取法律行動，對19家鋼貿商中的(of)兩家企業及中遠的(of)有關企業發起訴訟。

　　央企利益鏈隐現

　　抛開楊齊的(of)糾紛，《國(country)際金融報》記者在(exist)調查中還意外得知，從2009年開始鋼貿商那波瘋狂的(of)貸款潮中，部分倉庫方曾反複質押鋼材産品，爲(for)他(he)人(people)獲得貸款的(of)同時(hour)，也在(exist)爲(for)自己謀利。

　　“虛報數量，都是(yes)小問題。關鍵是(yes)鋼材的(of)反複質押。”知情人(people)士說，比如，1萬噸的(of)貨，最後卻能貸出(out)以(by)10萬噸爲(for)基數的(of)貸款出(out)來(Come)，杠杆陡然放大(big)的(of)同時(hour)，卻讓自己的(of)企業獲得了(Got it)更多利益。換個(indivual)角度說，即鋼貿商獲得了(Got it)1000萬元的(of)貸款，以(by)1.5個(indivual)點計算，付給倉庫方的(of)監管費就是(yes)15萬元，質押5遍，那就是(yes)75萬元。

　　上(superior)海祝源曾經的(of)一(one)個(indivual)訴求是(yes)，不(No)還錢，還貨物也行。但他(he)們(them)調查發現，由中遠方監管的(of)19家公司的(of)質押貨物合計應不(No)少于(At)95000噸，但實際存放這(this)些質押物的(of)10個(indivual)倉庫裏隻有約32700噸左右的(of)貨物，且這(this)些貨物曾被多家法院，包括四川、貴州的(of)一(one)些法院進行過查封。2013年11月和(and)2014年1月，上(superior)海祝源向上(superior)海中遠寄送了(Got it)兩批提貨通知書，敦促上(superior)海中遠歸還95000噸質押貨物，但這(this)個(indivual)要(want)求沒有得到(arrive)回複。

　　“在(exist)這(this)個(indivual)圈子，‘一(one)女多嫁’是(yes)比較普遍的(of)事情。”葉明海對《國(country)際金融報》記者說。他(he)所說的(of)“一(one)女多嫁”，指的(of)就是(yes)少量貨物質押給多家銀行套現的(of)“重複質押”現象。

　　“如果鋼貿商在(exist)指定期限内，賣鋼材取得的(of)收入不(No)能覆蓋銀行的(of)貸款額及利息，銀行就要(want)取走質押物以(by)充抵欠款。然而，在(exist)很多情況下，這(this)些質押物的(of)來(Come)路根本說不(No)清楚。”一(one)位不(No)願具名的(of)業内人(people)士向《國(country)際金融報》記者證實，“它們(them)或者根本就不(No)是(yes)鋼貿商自己的(of)資産，或者被用(use)來(Come)向不(No)同的(of)銀行累計質押，套取現金。”

　　該人(people)士還告訴記者，這(this)個(indivual)過程中，第三方監管公司往往洞悉其中的(of)貓膩，但他(he)們(them)“沒有責任告訴銀行”。更有甚者，他(he)們(them)會和(and)鋼貿商串通，騙取銀行貸款以(by)從中獲利。

　　“我(I)所了(Got it)解的(of)中遠上(superior)海這(this)邊的(of)情況是(yes)，2011年，他(he)們(them)在(exist)上(superior)海擁有40多個(indivual)倉庫，通過給鋼貿商審核、蓋倉庫監管協議的(of)章，總共監管了(Got it)約100億元左右的(of)貸款，即每年有1億多元的(of)監管收入。”上(superior)述知情人(people)士舉例稱，“甚至圈内還有個(indivual)算半公開的(of)秘密，就是(yes)監管單位的(of)負責人(people)爲(for)企業謀取1.5個(indivual)點利益的(of)同時(hour)，自己還能抽2個(indivual)點的(of)回扣。”

　　知情人(people)士還透露，“從檢察院那邊的(of)朋友得到(arrive)的(of)消息是(yes)，某‘中’字頭物流企業原先的(of)負責人(people)傅某和(and)沈某，已被采取司法行動。其中，傅某可能收取了(Got it)6000萬元回扣。那麽，以(by)2個(indivual)點的(of)回扣計算，也就是(yes)說，通過這(this)家公司的(of)倉庫，大(big)大(big)小小的(of)鋼貿商獲得了(Got it)30億元的(of)貸款。”

　　對于(At)這(this)則爆料，記者近日向多方求證，但卻未得到(arrive)實質性信息。同時(hour)，從上(superior)海司法部門的(of)官方資料看，也沒有公開透露過類似的(of)信息。可查閱的(of)信息是(yes)，傅某曾獲得“2004年度全國(country)交通系統青年崗位能手”。

　　值得注意的(of)是(yes)，在(exist)鋼貿領域，不(No)止是(yes)上(superior)述提到(arrive)的(of)中遠方、中材國(country)際和(and)中國(country)鐵物，部分國(country)企也一(one)度幫鋼貿商做托盤業務，後來(Come)，也被迫卷入 “壞賬黑洞”之中。

　　所謂托盤業務，是(yes)指國(country)企先幫貿易商支付貨款，貨材放在(exist)第三方倉庫；一(one)段時(hour)間後，貿易商通過加付一(one)定的(of)傭金費用(use)或者利息費用(use)償還資金後，拿回貨權。對于(At)這(this)種行爲(for)，有媒體報道稱，“後來(Come)由于(At)虛假倉單、重複質押等問題，演變爲(for)‘一(one)貨多嫁’甚至‘空倉計’，國(country)企貨财兩失，資不(No)抵債。”

　　鋼貿風險未釋放完

　　在(exist)采訪中，記者與多位企業人(people)士和(and)鋼貿人(people)士溝通上(superior)述糾紛案，他(he)們(them)在(exist)發出(out)“正常”感慨的(of)同時(hour)，也認爲(for)“鋼貿圈的(of)風險還沒有完全釋放完”。

　　“債務問題想短期全部解決的(of)可能性并不(No)大(big)。”有業内人(people)士說。

　　今年4月，上(superior)海高級人(people)民法院在(exist)金融審判情況通報會上(superior)稱，去年上(superior)海涉鋼貿案件的(of)收案數量同比增長5.5倍，今年該領域的(of)金融風險還将進一(one)步釋放。

　　上(superior)海高院副院長盛勇強對媒體介紹，作(do)爲(for)全國(country)鋼貿商最集中的(of)區域，去年上(superior)海共受理涉鋼貿的(of)金融商事糾紛案件約3700件，涉案金額230億元。其中，浦東法院去年涉鋼貿的(of)金融案件約爲(for)2500件。今年第一(one)季度該類案件已達1000多件，“可見，風險已進入集中釋放期”。

　　大(big)宗電子商務平台金銀島的(of)分析師王永樂稱，鋼鐵産業鏈資金風險仍在(exist)集中釋放期，“進入2014年，鋼貿公司因貸款被銀行訴訟案已不(No)僅集中在(exist)華東地(land)區，華南地(land)區案件增加也較爲(for)明顯”。其次，他(he)還發現，“鋼貿信貸危機已經燒到(arrive)上(superior)遊，鋼鐵企業資金鏈斷裂倒閉後，或因資不(No)抵債造成部分鋼貿預付款項難以(by)追回，這(this)将進一(one)步惡化鋼鐵産業資金風險。”

　　但《國(country)際金融報》記者在(exist)調查和(and)采訪中發現，不(No)少人(people)也看好鋼貿商群體的(of)“回暖”。

　　“未來(Come)，經過市場洗禮後，剩下的(of)部分鋼貿商還是(yes)有發展機會的(of)。”西本新幹線高級分析師邱躍成此前告訴《國(country)際金融報》記者，一(one)方面，市場其實離不(No)開鋼貿商這(this)個(indivual)群體，比如，在(exist)流通環節中，鋼廠不(No)可能給所有的(of)下遊客戶進行墊資，但鋼貿商卻能憑借自己的(of)人(people)脈和(and)關系，打通有關的(of)環節；另一(one)方面，經過銀行的(of)大(big)規模“洗盤”，能留下的(of)大(big)部分鋼貿商都不(No)會再去試探性地(land)使用(use)“聯保聯貸”的(of)做法，也相對會有更好的(of)現金流，這(this)有助于(At)他(he)們(them)未來(Come)的(of)發展；再者，由于(At)現在(exist)市場的(of)低迷，鋼貿商不(No)會再對賭市場的(of)漲跌，鋼廠也亟需将鋼材産品銷售出(out)去，爲(for)此，他(he)們(them)現在(exist)對鋼貿商的(of)态度“處于(At)曆史最好的(of)時(hour)期”，比如，即使市場下跌，也會對鋼貿商進行差價上(superior)的(of)補貼。

　　中國(country)聯合鋼鐵網事業鋼材部副總經理張晔對《國(country)際金融報》記者表示，目前鋼貿危機已經處于(At)“尾聲”。無貨質押、重複質押等行爲(for)是(yes)一(one)批鋼貿商在(exist)追求利益最大(big)化的(of)過程中使用(use)的(of)手段，而當牛熊市轉換過後，再追求快速發财就沒那麽必要(want)，也沒什麽可能性了(Got it)。所以(by)，如今“剩下”的(of)鋼貿商，大(big)多都是(yes)求穩、求踏實。

　　一(one)位周姓甯德籍鋼貿商稍早前對《國(country)際金融報》記者分析，“相比2012年最低迷的(of)時(hour)刻，市場鋼貿商的(of)積極性略有回暖。另外，就我(I)周邊的(of)朋友看，雖然大(big)家認同行業低迷的(of)看法，但總體上(superior)，還是(yes)對今年的(of)市場有一(one)定的(of)信心。”（黃烨）