【導讀】國(country)務院總理李克強4月1日主持召開國(country)務院常務會議，部署盤活和(and)統籌使用(use)沉澱的(of)存量财政資金，有效支持經濟增長；确定加快發展電子商務的(of)措施，培育經濟新動力；決定适當擴大(big)全國(country)社保基金投資範圍，更好惠民生(born)、助發展。這(this)一(one)系列措施釋放了(Got it)什麽信号呢？

    專家認爲(for)，經濟新常态下，不(No)強調GDP(國(country)内生(born)産總值)并不(No)是(yes)不(No)要(want)GDP。尤其考慮到(arrive)今年經濟下行壓力很可能大(big)于(At)去年，新一(one)輪穩增長政策出(out)台有利于(At)保證2015年GDP增長率實現預期目标。

    信号一(one)：穩增長重要(want)性上(superior)升

    兩會結束後，國(country)務院先後作(do)出(out)多項部署，幾乎都與保持經濟持續穩定增長有關。多方專家對《經濟參考報》記者表示，這(this)是(yes)因爲(for)将經濟運行保持在(exist)合理區間确有必要(want)，而達到(arrive)這(this)一(one)目标的(of)難度又在(exist)加大(big)。

    中國(country)宏觀經濟信息網研究部研究員李娜認爲(for)，2015年開年經濟增長加速下滑，内需萎縮超預期，外需不(No)确定性大(big)，需求疲弱與産能過剩格局并未有實質改善，結構性矛盾凸顯，穩定經濟增長任務艱巨，短期政策需重拳出(out)擊。

    “我(I)們(them)有7%以(by)上(superior)的(of)增長潛力，而且應該力争把這(this)個(indivual)潛力挖掘出(out)來(Come)，在(exist)‘十三五’規劃完成的(of)時(hour)候，2020年達到(arrive)12600美元的(of)人(people)均GDP水平。”經濟學家林毅夫說，要(want)達到(arrive)這(this)個(indivual)目标非常關鍵，不(No)僅爲(for)了(Got it)實現十八大(big)提出(out)的(of)2020年兩個(indivual)“翻一(one)番”，更重要(want)的(of)問題是(yes)進行國(country)際比較。

    信号二：穩增長仍須持續發力

    随着春節後企業開工增加，以(by)及國(country)家穩增長政策對市場預期的(of)改善，3月中國(country)制造業采購經理指數(PMI)重回臨界點上(superior)方。國(country)家統計局和(and)中國(country)物流與采購聯合會4月1日發布數據顯示，3月中國(country)制造業PMI爲(for)50.1%，比上(superior)月回升0.2個(indivual)百分點。

    國(country)家信息中心經濟預測部宏觀經濟研究室主任牛犁認爲(for)，PMI指數小幅回升，顯示出(out)市場信心有所增強。他(he)同時(hour)提醒，在(exist)近階段降息降準之後，資本市場非常活躍，但金融服務業表現卻并不(No)盡如人(people)意。此外，2015年1至2月，規模以(by)上(superior)工業增加值同比實際增長6.8%，是(yes)2009年以(by)來(Come)的(of)最差值，顯示出(out)當前經濟下行壓力依然較大(big)。

    具體來(Come)說可能會有以(by)下幾大(big)措施，一(one)是(yes)對于(At)國(country)務院通過的(of)一(one)些重大(big)工程項目，要(want)創新融資機制加快推進。繼續創造一(one)些新的(of)融資手段和(and)方法，化解地(land)方政府在(exist)建和(and)新上(superior)項目的(of)資金缺口。

    二是(yes)國(country)務院出(out)台的(of)衆多針對小微企業和(and)“三農”的(of)稅費減免措施，要(want)落實到(arrive)位，要(want)進一(one)步研究如何減輕企業和(and)個(indivual)人(people)的(of)負擔。

    三是(yes)要(want)借助“一(one)帶一(one)路”重大(big)戰略部署和(and)亞投行的(of)設立，通過基礎設施互聯互通的(of)合作(do)，加快“走出(out)去”步伐，加大(big)我(I)國(country)相關設備和(and)商品的(of)出(out)口。

    光大(big)證券首席經濟學家徐高稱，穩增長政策推動大(big)型企業景氣度明顯改善，而中小型企業景氣度的(of)大(big)幅下滑顯示經濟下行壓力依然嚴峻。

    信号三：社保基金“接盤地(land)方債”，緩解地(land)方債務壓力

    在(exist)國(country)務院4月1日部署的(of)一(one)系列穩增長措施中，對全國(country)社保基金投資範圍和(and)投資比例的(of)安排尤爲(for)引人(people)關注。

    會議決定，在(exist)依法審慎合規、确保安全的(of)前提下，一(one)是(yes)把社保基金債券投資範圍擴展到(arrive)地(land)方政府債券，并将企業債和(and)地(land)方政府債投資比例從10%提高到(arrive)20%。二是(yes)将基金直接股權投資的(of)範圍，從中央管理企業的(of)改制或改革試點項目，擴大(big)到(arrive)中央企業及其子公司，以(by)及地(land)方具有核心競争力的(of)行業龍頭企業包括優質民營企業。三是(yes)将基金的(of)信托貸款投資比例上(superior)限由5%提高到(arrive)10%，加大(big)對保障性住房、城市基礎設施等項目的(of)參與力度。四是(yes)允許基金按規定在(exist)全國(country)銀行間一(one)級市場直接投資同業存單，并按照銀行存款管理。

    民生(born)證券管清友認爲(for)，引入社保基金接盤地(land)方債，是(yes)在(exist)釋放穩增長政策信号，緩解地(land)方債務風險壓力。當前經濟下行壓力仍然較大(big)，之前财政政策太緊，存量上(superior)盤活存量财政資金，增量上(superior)引入新的(of)資金來(Come)源參與基建投資穩增長是(yes)必然趨勢，這(this)正是(yes)調高社保基金參與基建投資項目的(of)政策意圖。社保基金接盤地(land)方債，擴大(big)股權融資規模，也是(yes)爲(for)了(Got it)降低實體融資成本，管清友還稱。

    在(exist)當前股票市場已經有風險的(of)情況下，擴大(big)全國(country)社保基金的(of)債權和(and)股權類投資，允許其投資貨币市場工具，一(one)方面起到(arrive)了(Got it)擴大(big)投資渠道、分散投資風險的(of)目的(of)，另一(one)方面，引導全國(country)社保基金加大(big)對于(At)城市基礎設施、央企以(by)及其他(he)企業的(of)股權投資，也将對穩定經濟增長、推動經濟轉型起到(arrive)極爲(for)重要(want)的(of)作(do)用(use)。

    信号四：财政+電子商務穩增長

    盤活和(and)統籌使用(use)沉澱的(of)存量财政資金，加快發展電子商務的(of)措施，同樣是(yes)重要(want)的(of)穩增長政策。

    會議認爲(for)，改革和(and)完善财政資金管理，盤活沉澱的(of)存量資金統籌用(use)于(At)發展急需的(of)重點領域和(and)薄弱環節。要(want)抓緊出(out)台方案，對統籌使用(use)沉澱的(of)存量财政資金建立任務清單和(and)時(hour)間表。把“零錢”變成“整錢”，把“死錢”盤活用(use)好。

    北京大(big)學經濟研究中心常務副主任蘇劍稱，在(exist)穩增長爲(for)首要(want)目标，且政策取向爲(for)貨币中性、财政擴張的(of)大(big)背景下，目前财政政策的(of)實施主要(want)以(by)盤活存量财政資金，并統籌使用(use)的(of)方式進行。盤活存量财政資金而不(No)是(yes)依靠增量資金，是(yes)爲(for)了(Got it)在(exist)不(No)增加稅收或政府債務的(of)情況下擴張經濟。

    會議指出(out)，發展電子商務等新興服務業，是(yes)“互聯網+”行動的(of)重要(want)内容，對于(At)促進傳統産業和(and)新興産業融合發展，減少流通成本，激勵創業擴大(big)就業，拉動消費，改善民生(born)，增加金融活力，促進發展升級，具有重要(want)意義。

    管清友認爲(for)，以(by)電子商務、互聯網+、制造業2025等服務業爲(for)核心的(of)新增長點和(and)圍繞其打造的(of)全新産業鏈，是(yes)中國(country)經濟增長的(of)未來(Come)。

    “發展電子商務是(yes)通過激活民間在(exist)電子商務領域的(of)消費和(and)投資來(Come)刺激經濟，采取的(of)都是(yes)供給管理政策，比如減稅、簡政放權、資金支持、創業就業支持等等。這(this)種政策有利于(At)培育新的(of)經濟增長點，在(exist)不(No)增加政府債務的(of)情況下刺激經濟。”蘇劍說。

                 中金在(exist)線綜合新京報、經濟日報、經濟參考報、華爾街見聞