重磅 | 寶鋼股份、武鋼股份重組方案正式出(out)爐

寶鋼股份吸收合并武鋼股份，位列全球上(superior)市鋼企三甲

  寶鋼股份(600019,SH)、武鋼股份(600005，SH)的(of)重組方案正式出(out)爐。

9月22日，寶鋼股份、武鋼股份兩家公司同時(hour)發布《吸收合并報告書》（下稱《報告書》），寶鋼股份向武鋼股份全體換股股東發行A股股票，換股吸收合并武鋼股份。寶鋼股份爲(for)本次合并的(of)合并方暨存續方，武鋼股份爲(for)本次合并的(of)被合并方暨非存續方。

  合并後的(of)上(superior)市公司将成爲(for)全球鋼鐵上(superior)市公司中粗鋼産量排名第三的(of)“巨無霸”，業内人(people)士表示，在(exist)本輪供給側結構性改革去産能、提高行業集中度爲(for)目的(of)的(of)新一(one)輪鋼鐵行業兼并重組浪潮下，同屬央企的(of)寶鋼股份、武鋼股份将起到(arrive)示範作(do)用(use)，堪稱我(I)國(country)鋼鐵行業發展曆史上(superior)的(of)裏程碑事件。

  與此同時(hour)，這(this)一(one)重組将優化兩家鋼鐵上(superior)市公司資源配置，發揮協同效應，加快培育世界一(one)流鋼鐵上(superior)市公司，提升中國(country)鋼鐵工業的(of)國(country)際競争力。

全球三甲“巨無霸”誕生(born)

  根據《報告書》，寶鋼股份和(and)武鋼股份的(of)換股價格以(by)上(superior)市公司 審議本次換股吸收合并事項的(of)董事會決議公告日前20個(indivual)交易日的(of)股票交易均價爲(for)市場參考價，并以(by)不(No)低于(At)市場參考價的(of)90%作(do)爲(for)定價原則，換股價格确定爲(for)：寶鋼股份4.60元/股、武鋼股份2.58元/股。由上(superior)述換股價格确定武鋼股份與寶鋼股份的(of)換股比例爲(for)1:0.56，即每1股武鋼股份的(of)股票換0.56股寶鋼股份的(of)股票。

  同時(hour)，寶鋼股份将吸收合并武鋼股份，武鋼股份現有的(of)全部資産、負債、業務、人(people)員、合同、資質及其他(he)一(one)切權利與義務由武鋼有限承接與承繼，自交割日起，武鋼有限的(of)100%股權由寶鋼股份控制。

  寶鋼股份是(yes)中國(country)最現代化的(of)特大(big)型鋼鐵聯合企業，是(yes)世界500強寶鋼集團的(of)核心成員，也是(yes)國(country)際領先的(of)世界級鋼鐵聯合企業,專業生(born)産高技術含量、高附加值的(of)鋼鐵精品；武鋼股份擁有當今世界先進水平的(of)煉鐵、煉鋼、軋鋼等完整的(of)鋼鐵生(born)産工藝流程，鋼材産品共計7大(big)類、500多個(indivual)品種。

    一(one)旦交易達成，合并後上(superior)市公司将實力大(big)增，無論是(yes)從營收還是(yes)産量，都将成爲(for)全國(country)鋼鐵産業無可争議的(of)巨無霸。在(exist)上(superior)市公司層面，合并後上(superior)市公司将在(exist)全球上(superior)市鋼鐵企業中粗鋼産量排名第三，在(exist)集團層面，産量規模将超過河北鋼鐵，僅次于(At)歐洲鋼鐵巨頭安賽樂米塔爾位列全球第二。

引領新一(one)輪行業重組浪潮

  目前，我(I)國(country)鋼鐵行業面臨着産能嚴重過剩，市場供大(big)于(At)求的(of)矛盾。

數據顯示，2015年度中國(country)鋼鐵行業粗鋼産量8.04億噸，占全球鋼鐵行業粗鋼産量的(of)49.5%，産能利用(use)率僅爲(for)67%。近年來(Come)，鋼鐵消費量呈現逐年遞減趨勢，鋼材消費将總體進入下降通道。

  甚至有觀點認爲(for)，産能利用(use)率過低、供需嚴重失衡将成爲(for)未來(Come)很長一(one)段時(hour)期内中國(country)鋼鐵行業發展面臨的(of)突出(out)問題。因此，化解鋼鐵行業産能過剩工作(do)成爲(for)了(Got it)鋼鐵行業脫困、調整、轉型升級的(of)首要(want)任務、攻堅之戰。

  與此同時(hour)，我(I)國(country)鋼鐵行業過于(At)分散，也影響化解過剩産能政策效果。2015年度中國(country)鋼鐵行業前十名市場占有率回落至34.2%，産業集中度降至近十年來(Come)的(of)最低點。

  鑒于(At)此，國(country)家在(exist)政策層面積極倡導供給側結構性改革，明确鼓勵鋼鐵企業通過兼并重組化解過剩産能，推進行業“去産能”。

    2015年3月份，工信部就《鋼鐵産業調整政策》公開征求意見，提出(out)進一(one)步組織鋼鐵行業結構優化調整，加快兼并重組，到(arrive)2025年，前十家鋼企粗鋼産量全國(country)占比不(No)低于(At)60%，形成3到(arrive)5家在(exist)全球有較強競争力的(of)超大(big)鋼鐵集團。2015年底中央經濟工作(do)會議提出(out)，要(want)着力推進供給側結構性改革，将“去産能”作(do)爲(for)2016年全國(country)經濟工作(do)的(of)五大(big)任務之一(one)，要(want)求自2016年起，用(use)5年時(hour)間壓減全國(country)粗鋼産能1-1.5億噸。

  正是(yes)在(exist)這(this)樣的(of)大(big)背景下，兩家公司的(of)重組将成爲(for)鋼鐵行業整合的(of)标杆，起到(arrive)示範的(of)作(do)用(use)，同時(hour)也被寄予更高希望。

  二者的(of)合并後将對其同質化産線進行優化，調整産能結構，減少産能重複投資，盤活存量産能資産，并不(No)斷擴大(big)獨有和(and)獨特優勢産品市場份額；每個(indivual)基地(land)對應具有競争力的(of)周邊市場，以(by)市場化機制實踐鋼鐵去産能和(and)供給側改革。

整合後的(of)協同效應

  公告顯示，寶鋼股份和(and)武鋼股份合并後會優化兩家鋼鐵上(superior)市公司資源配置，推動合并後上(superior)市公司提質增效。二者在(exist)區位、研發、采購、生(born)産、營銷、産品、技術創新、企業文化等方面都将發揮協同效應。

  目前，寶鋼股份的(of)生(born)産主要(want)集中于(At)上(superior)海寶山、南京梅山和(and)湛江東山三大(big)生(born)産基地(land)，武鋼股份生(born)産主要(want)集中于(At)济南青山。

  寶鋼股份和(and)武鋼股份合并後，上(superior)市公司将全面統籌四大(big)鋼鐵生(born)産基地(land)布局，全面整合國(country)内沿海沿江戰略區位，多角度、體系化整合鋼鐵主業區位優勢，合理分工布局周邊市場，有序對接中國(country)和(and)全球客戶，輻射21世紀海上(superior)絲綢之路經濟區域。二者将通過生(born)産基地(land)的(of)布局優化，在(exist)原料、成品運輸倉儲等方面采用(use)集約化調配，實現降本增效。

  在(exist)研發方面，寶鋼股份、武鋼股份均擁有實力雄厚的(of)研發資源，合并後上(superior)市公司将在(exist)合并後整合研發資源，集中優勢力量，共享服務平台，提升研發效率。

  采購協同方面，合并後上(superior)市公司将受益于(At)原材料及資材備件采購規模的(of)擴大(big)、物流配送及倉儲管理優化以(by)及與供應商良好信譽的(of)共享，從而降低企業的(of)綜合采購成本。

  對于(At)我(I)國(country)鋼鐵企業來(Come)說，除了(Got it)産能嚴重過剩之外，還存在(exist)高端領域缺乏競争力的(of)短闆。

  在(exist)這(this)方面，寶鋼股份和(and)武鋼股份在(exist)高端産品領域走在(exist)了(Got it)市場的(of)前列，二者具備很強的(of)薄闆制造能力。除闆材系列産品外，寶鋼股份在(exist)鋼管、武鋼股份在(exist)重軌、橋梁結構鋼方面各具優勢。

  通過合并重組，二者可以(by)快速移植和(and)整合各自在(exist)汽車闆、矽鋼、鍍錫（鉻）闆、工程用(use)鋼、高等級薄闆等領域的(of)成果，迅速提升鋼鐵制造能力，強化二者核心及重要(want)戰略産品的(of)優勢地(land)位，擔負起高端産品的(of)研發重任，打造産能結構優化的(of)全品種鋼材制造巨頭。

  在(exist)營銷協同方面，合并的(of)上(superior)市主體将整合二者的(of)營銷服務體系，打造行業領先的(of)超前服務優勢。在(exist)渠道整合方面，二者将通過第三方服務平台歐冶雲商，實施“一(one)體兩翼”戰略，建成最具競争力的(of)鋼鐵服務共享生(born)态圈。

合并後的(of)投資亮點

  《報告書》顯示，強強聯合後，上(superior)市公司将成爲(for)全球最具競争力的(of)鋼鐵企業，實現鋼鐵報國(country)強國(country)夢，合并後上(superior)市公司将在(exist)全球上(superior)市鋼鐵企業中粗鋼産量排名第三、全球汽車闆市場産量排名第三、全球取向矽鋼市場産量排名第一(one)。

  除此之外，合并後的(of)上(superior)市公司将擁有世界前列的(of)研發和(and)技術優勢，進一(one)步融合雙方的(of)優勢技術，加速實現核心技術的(of)突破，進一(one)步提高創新能力，合并後上(superior)市公司整體技術達到(arrive)國(country)際先進水平，部分技術達到(arrive)國(country)際領先；極具競争力的(of)成本優勢，擁有完善的(of)成本控制體系，确保公司在(exist)成本端具備突出(out)的(of)競争優勢；行業領先的(of)超前服務優勢，全品種供應能力，全方位營銷渠道覆蓋能力，全流程客戶服務體系。

  與此同時(hour)，二者的(of)合并重組将極大(big)地(land)提升中國(country)鋼鐵工業的(of)國(country)際競争力和(and)影響力，進一(one)步提高國(country)際社會對中國(country)鋼鐵工業技術水平和(and)生(born)産裝備的(of)認同感和(and)接受度，爲(for)我(I)國(country)鋼鐵行業參與“一(one)帶一(one)路”建設和(and)國(country)際産能合作(do)、加快中國(country)鋼鐵企業“走出(out)去”的(of)步伐提供重要(want)支撐。

培育最具投資價值的(of)上(superior)市公司

  全球三甲的(of)鋼鐵“巨無霸”，引領鋼鐵行業整合浪潮，成爲(for)深化國(country)企改革、落實供給側改革标杆，這(this)些并不(No)是(yes)這(this)一(one)世紀大(big)重組的(of)全部。

  根據規劃，合并後上(superior)市公司将以(by)“成爲(for)全球最具競争力的(of)鋼鐵企業，成爲(for)最具投資價值的(of)上(superior)市公司”爲(for)戰略目标，建成代表中國(country)鋼鐵工業最高技術和(and)實力水平，擁有鋼鐵技術自主知識産權、擁有國(country)際鋼鐵行業話語權和(and)強大(big)競争力的(of)世界一(one)流鋼鐵上(superior)市公司。