2015年，全球各大(big)央行将要(want)迎着三大(big)能左右航行的(of)撲面“巨浪”奮勇前行：第一(one)，對于(At)美國(country)經濟前景越來(Come)越有信心的(of)美國(country)聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)；第二，圍繞着其他(he)大(big)型經濟體增長速度的(of)質疑；第三，油價的(of)下跌，它的(of)存在(exist)将會使通貨膨脹走勢變得更加撲朔迷離。

    美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)在(exist)年底對市場發表的(of)2014年最後一(one)場演說中提到(arrive)，2015年短期利率将會上(superior)調。不(No)過，她并不(No)急于(At)這(this)麽做。官員們(them)曾經暗示說，預計首次加息會在(exist)年中之前；而且真的(of)到(arrive)了(Got it)加息時(hour)，預計也是(yes)謹小慎微地(land)進行，因爲(for)他(he)們(them)極不(No)希望攪亂美國(country)經濟的(of)擴張之路。但即便如此，加息也将會是(yes)曆史性的(of)大(big)事件。美國(country)的(of)利率已經連續72個(indivual)月保持在(exist)接近于(At)零的(of)水平了(Got it)。

    一(one)方面，耶倫正在(exist)按部就班籌劃着退出(out)寬松政策；另一(one)方面，中國(country)央行、日本央行和(and)歐洲央行卻在(exist)孜孜不(No)倦地(land)探索降低借貸成本的(of)新方法，希望藉此振興本國(country)疲弱經濟的(of)投資和(and)支出(out)。

    2014年是(yes)美元氣勢如虹的(of)一(one)年。一(one)項衡量美元币值的(of)廣泛指數去年上(superior)漲了(Got it)12.5%，如果央行的(of)行動未出(out)所料，則這(this)一(one)上(superior)漲趨勢可能繼續下去。美元上(superior)漲、經濟增長前景向好，加上(superior)信貸成本增加，這(this)也可能吸引資金流向美元資産。自從2008年金融危機以(by)來(Come)美聯儲一(one)直表示将動用(use)新的(of)監管工具配合其他(he)的(of)美國(country)監管機構來(Come)防止美國(country)出(out)現新一(one)輪的(of)資産泡沫。

    美國(country)監管機構是(yes)否真的(of)做好了(Got it)應對資産泡沫威脅的(of)準備，以(by)及其他(he)央行是(yes)否有能力應對資金大(big)量流出(out)的(of)局面，這(this)一(one)切都可能在(exist)未來(Come)幾個(indivual)月見分曉。

    2014年油價下跌了(Got it)46%，這(this)給央行帶來(Come)了(Got it)又一(one)變數。央行人(people)員經常說他(he)們(them)會忽略食品和(and)油價的(of)大(big)幅波動情況，因爲(for)這(this)種波動是(yes)不(No)穩定的(of)，同時(hour)又是(yes)由臨時(hour)因素引起的(of)。美聯儲年底時(hour)也采取了(Got it)這(this)種态度。但是(yes)油價如此大(big)幅的(of)下跌肯定就全球經濟情況發出(out)了(Got it)更深層次的(of)信号。這(this)種信号可能是(yes)表明全球需求疲軟；也可能表明美國(country)經濟是(yes)受到(arrive)了(Got it)能源供應繁榮的(of)推動。央行人(people)員如果誤讀了(Got it)這(this)種信号，就要(want)承擔風險。

                                             本文來(Come)源于(At)《華爾街日報》