專家指出(out)，盡管在(exist)市場經濟下的(of)做空機制有助于(At)抑制泡沫并實現均衡價格，但僅憑轉型期出(out)現陣痛便做空中國(country)顯然并不(No)是(yes)明智的(of)判斷。對思維觀念沒有與時(hour)俱進的(of)投機者來(Come)說，輕易在(exist)中國(country)經濟新舊動力加速轉換的(of)過渡期做空，最終難免被市場所淘汰.

觀基礎：家底厚實今非昔比

    在(exist)生(born)态學中，有一(one)個(indivual)名叫“抵抗力穩定性”的(of)概念。大(big)意是(yes)說，如果一(one)片土地(land)上(superior)的(of)植被種類越多、數量越大(big)、食物鏈越牢固，這(this)一(one)生(born)态系統抵抗外部沖擊的(of)能力也就越強。同樣的(of)道理，如果一(one)個(indivual)經濟體所包含的(of)産業門類越多、體量越大(big)、産業之間的(of)競争合作(do)關系越穩定，那麽外部沖擊對該經濟體的(of)影響也就越小。

    從這(this)個(indivual)角度看，中國(country)經濟顯然已經成長爲(for)蓊郁的(of)熱帶雨林。據了(Got it)解，1998年時(hour)的(of)中國(country)大(big)陸，GDP僅爲(for)84883.7億元，貨物貿易進出(out)口總值2.68萬億元，全國(country)鐵路營業裏程僅6.64萬公裏；而到(arrive)2015年，上(superior)述指标則已分别大(big)幅增長至676708億元、24.59萬億元和(and)12.1萬公裏，全國(country)高速鐵路運營裏程更是(yes)超過1.9萬公裏，位居世界第一(one)。

    國(country)務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群在(exist)接受本報記者采訪時(hour)指出(out)，經過改革開放後30多年的(of)快速發展，中國(country)經濟已經擁有雄厚的(of)物質基礎，多種重要(want)産品産量和(and)保有量居于(At)世界第一(one)，很多衡量經濟的(of)“硬指标”早已今非昔比。

“從存量上(superior)看，如今中國(country)大(big)陸擁有13.7億人(people)口，城鎮化率達到(arrive)56.1%，居民可支配财産規模和(and)政府的(of)财力更是(yes)達到(arrive)了(Got it)每年GDP的(of)好幾倍，社會零售品消費市場亦極其龐大(big)……可以(by)說，當前中國(country)的(of)經濟狀況與1998年亞洲金融危時(hour)遭遇做空的(of)東南亞國(country)家不(No)可同日而語，因此想成功做空中國(country)無疑是(yes)可笑的(of)。”張立群說。

看問題：動力轉換瑕不(No)掩瑜

    俗話說：“蹲下是(yes)爲(for)了(Got it)跳得更高。”誠然，中國(country)經濟在(exist)短期存在(exist)着部分行業産能過剩、房地(land)産庫存高企、經濟增速不(No)斷下降等諸多“下蹲”動作(do)，但如果據此判斷中國(country)經濟将走“下坡路”，甚至認爲(for)可以(by)借此做空相關資産牟利，則未免有隻知其一(one)不(No)知其二、隻見其表不(No)見其裏之嫌。

    國(country)家統計局最新公布的(of)數據顯示，雖然2015年中國(country)經濟增速下行，但質量和(and)結構上(superior)的(of)亮點卻空前增多。例如，去年全國(country)高技術産業增加值增長10.2%，比規模以(by)上(superior)工業增加值快4.1個(indivual)百分點；又比如，單位GDP的(of)能耗去年下降5.6%、2015年登記注冊的(of)企業平均每天增長1.2萬戶……

    “一(one)方面，在(exist)政策托底基本民生(born)的(of)思路下，中國(country)人(people)的(of)就業、收入較爲(for)穩定，消費對GDP的(of)貢獻率已達66.4%，可以(by)說消費主導型的(of)經濟已經建立；另一(one)方面，我(I)國(country)的(of)投資還有不(No)少潛力和(and)需求，包括城市之間的(of)互聯互通、城市内部的(of)地(land)下軌道及管廊建設、 一(one)帶一(one)路所帶動衍生(born)的(of)電力、水利、交通投資需求等等。因此，轉型時(hour)期的(of)下行壓力并不(No)等于(At)中國(country)經濟就會硬着陸 。”張立群指出(out)，在(exist)“深改紅利”的(of)助推下，中國(country)經濟從長期來(Come)看亦有望加速迎來(Come)新舊動力轉換的(of)平衡點。

說預期：客觀理性才是(yes)正途

    長期做空不(No)可行，短期做空又如何？專家表示，任何一(one)種資産的(of)市場價格都是(yes)由所有參與者的(of)行爲(for)共同決定，而不(No)會僅僅取決于(At)做空者單方面的(of)意願，如果大(big)多數世界精英看待中國(country)時(hour)都是(yes)理性的(of)，那麽做空者即使在(exist)短期使出(out)“渾身解數”，也不(No)會取得理想的(of)收益。

    事實上(superior)，對中國(country)持理性态度的(of)大(big)有人(people)在(exist)。管理着420億美元資金的(of)希瑟·阿諾德表示，随着中國(country)逐漸轉向以(by)服務業爲(for)導向的(of)經濟，經濟增長減速是(yes)一(one)個(indivual)很正常的(of)過渡，擔心人(people)民币走軟并引發其他(he)貨币競争性貶值顯然屬于(At)多慮；德國(country)西門子公司首席技術官西格弗裏德·魯思沃則認爲(for)，中國(country)是(yes)全球最大(big)的(of)市場之一(one)，盡管當前遇到(arrive)一(one)些“逆風”因素，卻仍然擁有光明的(of)市場前景，對西門子而言，中國(country)市場的(of)增速仍十分可觀。

   “其實，類似中國(country)經濟崩潰論的(of)論調在(exist)每年年初都會喧嚣一(one)陣，這(this)背後反映的(of)是(yes)海外一(one)些人(people)對中國(country)經濟的(of)認識還存在(exist)誤區。”張立群說，随着中國(country)各項改革措施逐步落實，“十三五”時(hour)期中國(country)經濟“穩中有進”的(of)态勢将更加清晰，通過做空中國(country)資産牟利的(of)空間必将十分有限。

                                                                                              文章來(Come)源：網易财經