私募基金發行一(one)九分化 中小私募多渠道擴規模

    上(superior)半年大(big)部分資管産品發行難度加大(big)，卻有一(one)部分知名私募能持續獲得淨申購，原因在(exist)于(At)業績保持領先、控制回撤能力較強。

　　A股市場持續的(of)“一(one)九行情”之下，私募基金的(of)發行也日趨分化，不(No)同業績、不(No)同規模的(of)私募基金冷熱不(No)均，而根據資金性質和(and)産品策略的(of)差異需求，部分中小私募也八仙過海各顯神通，通過多種渠道打好規模“保衛戰”。

　　業績領先

　　大(big)私募逆市擴容

　　“今年上(superior)半年我(I)們(them)并沒有發行新産品，但産品持續營銷淨申購大(big)約50億元，單産品單月最大(big)淨流入有10億元。”北京一(one)家大(big)型私募公司的(of)高管告訴記者。而深圳一(one)家私募基金董事長也向記者透露，上(superior)半年他(he)們(them)每月基本上(superior)能錄得10億的(of)申購資金。這(this)兩家的(of)共同點是(yes)，他(he)們(them)産品表現較爲(for)穩定，今年業績表現領先。

　　根據格上(superior)研究中心數據顯示，截至6月底披露數據的(of)私募産品中，共有318隻股票型私募産品年内收益在(exist)20%以(by)上(superior)，其中50億以(by)上(superior)的(of)私募機構旗下産品包攬了(Got it)105隻。規模較大(big)的(of)知名私募如景林資産、高毅資産、淡水泉投資等業績均不(No)錯。

　　“業績排名在(exist)市場前10%的(of)私募基金更容易受到(arrive)渠道的(of)歡迎，發行情況也較爲(for)理想，而另外90%的(of)私募則很難感受到(arrive)市場回暖的(of)迹象。”滬上(superior)某中小型私募基金内部人(people)士表示，除了(Got it)業績之外，私募基金的(of)知名度也是(yes)渠道考慮的(of)因素之一(one)。一(one)方面知名私募賣點多，運作(do)的(of)穩定性強，另一(one)方面也經曆了(Got it)時(hour)間的(of)考驗。在(exist)他(he)看來(Come)，目前私募發行市場猶如A股藍籌股和(and)成長股分化一(one)樣，不(No)同私募間的(of)分化也較爲(for)明顯，且該趨勢會繼續加強。

　　部分中小私募

　　轉戰FOF

　　據私募排排網不(No)完全統計，截至6月27日的(of)數據顯示，6月份共有528隻私募基金發行，甚至低于(At)4月份707隻的(of)發行數據，而彼時(hour)，私募基金行業不(No)少人(people)士認爲(for)私募基金産品發行已經降至冰點。在(exist)6月份的(of)最後兩周，統計數據均顯示新發私募基金産品數量處于(At)今年來(Come)低位。不(No)過，就5月份數據來(Come)看，共有1065隻産品發行，顯示出(out)了(Got it)回暖迹象。

　　滬上(superior)某私募基金市場部人(people)士表示，從産品發行數量和(and)銷售持續性看，私募代銷較爲(for)領先的(of)機構當屬招商銀行（600036）和(and)工商銀行。從招商銀行年初到(arrive)現在(exist)的(of)私募産品銷售情況來(Come)看，的(of)确有加速趨勢。

　　“行業趨勢對基金發行要(want)求在(exist)提高，按照投資者适當性管理辦法的(of)要(want)求，證券公司代銷私募的(of)門檻提高，券商很難再賣出(out)很大(big)的(of)量，這(this)意味着中小私募券商通道被卡住了(Got it)。幸有銀行銷售端回暖，這(this)讓大(big)型私募較爲(for)受益。”上(superior)述市場部人(people)士表示。

　　“從整個(indivual)行業來(Come)看，還看不(No)到(arrive)銷售回暖迹象。”上(superior)述内部人(people)士表示，就自己感受而言，股票多頭策略的(of)産品發行并未回暖，渠道依然比較謹慎，盡管市場近期有所回暖，但客戶對此并不(No)買賬。

　　在(exist)這(this)種市場行情之下，部分私募寄希望于(At)第三方理财等中小渠道，而部分謹慎的(of)私募則拒絕中小渠道，考慮将目光轉向私募FOF基金。“相對而言，承接私募FOF的(of)資金比較穩定，還會承擔一(one)定的(of)管理功能。但缺點在(exist)于(At)做的(of)好的(of)私募FOF比較強勢，從中的(of)分成也會相對高一(one)點。”某私募人(people)士對此表示。

　　不(No)過也有私募基金人(people)士認爲(for)，私募FOF的(of)承載量有限，就目前私募FOF 的(of)發展規模來(Come)看，分配到(arrive)單個(indivual)私募管理人(people)的(of)金額較小，對擴張規模來(Come)說作(do)用(use)有限。

　　據了(Got it)解，受到(arrive)私募基金産品策略不(No)同和(and)對接資金性質的(of)不(No)同影響，私募基金拓展渠道的(of)角度也有所差異。比如一(one)些私募量化基金大(big)力拓展上(superior)市公司專戶業務，這(this)部分資金在(exist)規模中已經占到(arrive)了(Got it)相當的(of)比例。

　　“這(this)主要(want)還是(yes)資金性質所決定，量化産品的(of)波動小，收益穩定，上(superior)市公司資金對回撤的(of)容忍度較低，量化産品和(and)這(this)部分資金較爲(for)匹配。”上(superior)述私募市場部人(people)士表示。（轉自中國(country)青年網）