房價是(yes)否出(out)現了(Got it)拐點？任志強說“要(want)想幸福，還得買房”，潘石屹卻說“中國(country)房地(land)産馬上(superior)就要(want)撞冰山了(Got it)”。房産大(big)佬們(them)對房價各執己見。那麽房地(land)産泡沫真的(of)來(Come)了(Got it)嗎？

市場經濟發展都有一(one)個(indivual)規律，先消費品市場發展成熟，随後證券市場創立，房地(land)産和(and)金融市場發展，最後大(big)量金融衍生(born)品出(out)現，從而分散資本市場的(of)風險，經濟進入非常複雜的(of)階段。如果經濟體足夠大(big)，和(and)國(country)際市場融合足夠深，那麽市場經濟的(of)自穩定機制就會充分體現出(out)來(Come)。整個(indivual)經濟的(of)不(No)穩定性更多地(land)來(Come)自政治的(of)單一(one)性，或者社會自身的(of)單一(one)性。

中國(country)的(of)房地(land)産有沒有泡沫？答案是(yes)肯定的(of)，但這(this)種泡沫是(yes)各種市場的(of)不(No)發達引起的(of)，泡沫是(yes)行政性的(of)，不(No)是(yes)金融性的(of)，隻要(want)行政性元素不(No)消失，這(this)些泡沫就是(yes)剛性的(of)硬泡沫。就如北京房子很貴，但買賣人(people)都不(No)會認爲(for)北京房子會大(big)幅下跌一(one)樣，其背後就是(yes)行政性要(want)素的(of)支撐。

泡沫的(of)形成需要(want)短期過熱的(of)套利活動，破滅則是(yes)投機者資金鏈斷裂，所以(by)，在(exist)充分發展的(of)市場裏，房地(land)産泡沫都是(yes)金融泡沫。但在(exist)行政管制下，泡沫過程格式化，這(this)一(one)個(indivual)格式化沒有消滅房地(land)産市場，卻給高熱度的(of)房地(land)産市場以(by)冷卻劑式的(of)支持。因此，房地(land)産泡沫危機轉變爲(for)政府管制的(of)危機。

但在(exist)實際中，管制危機不(No)會輕易出(out)現，因爲(for)作(do)爲(for)管制者的(of)政府，和(and)開發商、購房者一(one)樣，都是(yes)獲利者。這(this)些既得利益者幾乎享受了(Got it)大(big)部分市場的(of)利潤，他(he)們(them)隻要(want)不(No)出(out)現嚴重的(of)資金鏈問題，管制危機不(No)會出(out)現。

中國(country)的(of)房地(land)産市場，即使在(exist)很多人(people)眼裏有泡沫，在(exist)理論上(superior)也可能如此，但在(exist)真實的(of)世界裏，這(this)些泡沫，卻不(No)是(yes)一(one)般容易破裂的(of)泡沫，而是(yes)特殊的(of)，由鋼鐵煉成的(of)泡沫。除非政府的(of)治理體系得以(by)重建，治理能力從行政管制能力轉變爲(for)公共治理能力，政府的(of)稅收也因此而從管制性收入轉向公共服務性收入。那時(hour)，政府就成爲(for)有限的(of)政府，市場就會成爲(for)充分發達的(of)自由的(of)市場。